金三已至，鋼材市場整體需求恢復仍顯緩慢，鋼材產(chǎn)量和庫存雖然增速放緩但依舊延續(xù)累庫態(tài)勢，鋼材現(xiàn)貨價格跌跌不休。據(jù)統(tǒng)計，截止8日唐山鋼坯價格較年前下跌90元/噸，螺紋鋼均價較節(jié)前下跌了153元/噸，線材均價較節(jié)前下跌146元/噸，熱軋板卷均價較節(jié)前下跌113元/噸，冷軋板卷較節(jié)前下跌82元/噸，中厚板較節(jié)前下跌63元/噸，個別品種市場價格甚至已經(jīng)接近2023年以來的低點，部分鋼廠虧損持續(xù)。隨著相關會議即將結束，那么眾所期盼的政策面落地幾何？接下來小編將結合市場基本面以及消息面情況分享下個人觀點。

復工不及預期 需求釋放受限

據(jù)Mysteel統(tǒng)計2024年2月，全國各地共開工8100個項目，環(huán)比增長1.63%；總投資額約54473.09億元，環(huán)比基本持平；前2月合計總投資約10.88萬億元。就數(shù)據(jù)來看，今年的投資額較去年減量較為明顯，節(jié)后續(xù)建項目進度偏緩以及當下新項目明顯減少，充分體現(xiàn)在續(xù)建項目資金問題未有明顯改善。據(jù)了解，被叫停特定項目的12省市北方、西南部分地區(qū)已有開工項目暫停施工的情況。

但3月5日，《2024年政府工作報告》提出，積極的財政政策要適度加力、提質增效：今年赤字率擬按3%安排，赤字規(guī)模4.06萬億元；擬安排地方政府專項債券3.9萬億元，比上年增加1000億元；同時，從今年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點領域安全能力建設，今年先發(fā)行1萬億元。有關企業(yè)表示，在強勁的經(jīng)濟增長目標之下，基建投資具備較大發(fā)力空間，2024年全年基建投資仍將對經(jīng)濟發(fā)揮托底作用。

宏觀定調 先立后破

會議指出2024年為經(jīng)濟修復之年，先立后破，加大宏觀調控力度，以財政擴張、貨幣寬松、優(yōu)化房地產(chǎn)調控、活躍市場等為代表的政策力度有望加碼，以溫和漸進為主的方式推動2024年經(jīng)濟恢復。加大加力發(fā)展新質生產(chǎn)力、設備更新、三大工程等。并通過PSL支持三大工程等方式進行廣義財政擴張，地方政府以化債為主，中央財政以擴張為主。

同時優(yōu)化房地產(chǎn)調控政策，建設三大工程(保障性住房建設、'平急兩用’公共基礎設施建設、城中村改造)。適應新型城鎮(zhèn)化發(fā)展趨勢和房地產(chǎn)市場供求關系變化，加大保障性住房建設和供給，完善商品房相關基礎性制度，加快構建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，滿足剛性住房和多樣化改善性住房需求。

2024年房地產(chǎn)行業(yè)潛在風險依然存在，房地產(chǎn)今年的主流仍是以“保交樓”政策下的收尾項目為主。由下圖可以看出從2021年下半年房地產(chǎn)開工面積以及銷售額呈現(xiàn)低位緩爬坡走勢，2024年全國新開工面積仍在下降。

原料走弱 需求不足

鐵礦石供增需減局面尚未改善，當前交易核心在于成材累庫高點以及港口庫存還有累庫空間，現(xiàn)階段的鐵礦石能否反彈要看需求面能否給予鐵水支撐。

焦炭第四輪提降落地后，焦企虧損面再度擴大，部分焦企生產(chǎn)積極性減弱。就目前情況來看，大概率雖有第五輪提降但落地博弈時間較長。

鋼坯近期雖成本虧損局面有所緩解，但當前終端采購頻率偏緩，加之高庫存帶來的壓力，或對鋼市造成一定制約。

總結

綜上，雖原料都在走弱，但部分鋼廠仍舊處于虧損狀態(tài)，鋼材市場價格還是以政策預期和鋼材節(jié)后需求博弈為主。我個人認為在相關政策的加持下，2024年鋼材市場若能穩(wěn)步轉型升級“V”字走勢的概率較大。后續(xù)需密切注意鋼廠原料庫存以及會后政策落地情況，盤面或將圍繞當前成本調整。

 

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